<br />
<b>Notice</b>:  Undefined variable: attachment_post_details in <b>/home/customer/www/dtconsult.org/public_html/wp-content/themes/icompany/single.php</b> on line <b>125</b><br />

Почему курс доллара снижается, а цены на товары растут?

Финансовая грамотность сегодня – ключ к успеху не только для бизнеса, но и обычного человека. Понимание рыночных механизмов и процессов, которые управляют валютными курсами – минимум в сфере финансов, которым должен овладеть каждый. О том, почему курс доллара снижается, а ожидаемое падение цен не наступает – рассказывает наш эксперт по персональным и корпоративным финансовым программам Роман Савченко.

— Роман, хотела бы поговорить с Вами о том, как простому человеку, без экономического образования ориентироваться в современном финансовом мире? Как сохранить свои сбережения?  Раньше все хранили свои сбережения в иностранной валюте, но в этом году курс упал и многие на этом потеряли, что Вы об этом скажите?

— Да, мы все привыкли к тому, что каждую осень курс вырастал. Кроме того, всегда, рост цен в Украине сопровождался ростом курса доллара и многие ошибочно думали, что инфляция это и есть рост курса доллара, однако, это не так. Давайте разберемся, что происходило раньше и что происходит сейчас?

Во  многих странах существует дефицит бюджета, Украина не исключение. Дефицит бюджета означает, что денег, которые правительство собирает в виде налогов и сборов, не хватает для полного финансирования всех расходных статей. К расходным статям относят, в том числе, и зарплаты бюджетников и расходы на строительство дорог, и пенсии, и расходы на государственную, так называемую, «бесплатную» медицину и т.п., вот почему во времена кризиса первые, кто чувствовал нехватку денег в государстве, это были люди, получающие заработную плату из бюджета, эти выплаты попросту задерживали, т.к. в казне не хватало денег на всех. В таких случаях правительства привлекают внешние займы. Здесь прямая аналогия с семейным бюджетом, если у Вас резко сократились доходы, вы либо начинаете оплачивать свои расходы с большой задержкой, либо берете деньги в долг, хотя, просрочка платежа, это тоже долг, просто без согласия кредитора. И самый правильный вариант – сокращаете расходы, наше правительство называет это реформами, но об этом в другой раз.

Раньше, доверия к нашему государству было мало (степень доверия в мире финансов значит очень много, позже мы вернемся к этому), ни население страны. ни внешние кредиторы не горели желанием давать взаймы Украине, поэтому государство продавало облигации внутреннего займа самому себе – их выпускало правительство, а выкупал НБУ, за счет дополнительной эмиссии гривны. Что при этом происходило: т.к. население и бизнес деньги в долг государству не давало на рынок просто поступала дополнительная сумма гривны, а дальше срабатывали рыночные механизмы. Что происходит на рынке если, допустим, завезли крупную партию яблок, которых и до того было достаточно, а количество покупателей осталось прежним. Естественно, продавцы, опасаясь, что их товар не продастся, начинают снижать цену. В ситуации с деньгами картина та же: объем доллара на рынке остался тот же, а количество гривны увеличилось, естественно, цена гривны в долларах падала. 

С ценами на продукты происходила другая ситуация. Представьте себе, что яблок на рынке ограниченное количество, а спрос растет, что делают в этом случае продавцы? Естественно, поднимают цены. Почему в новостях мы часто слышим о росте либо падении производства? Потому что это тот самый ограничитель количества яблок на рынке. Если объема производства в стране недостаточно, чтобы удовлетворить спрос, цены растут до тех пор, пока спрос не снизится до уровня производства – это рыночный механизм. Кстати, когда государство вмешивается в экономику и запрещает поднимать цены, возникает дефицит товара, все мы помним перебои с сахаром и хлебом даже в постсоветские времена.

— Не совсем понятно. Получается, что деньги печатали и людям выдавали заработные платы и они на эти деньги покупали валюту, а почему спрос рос, ведь большинство людей богаче на становились?

— Правильно большинство людей богаче не становились, но заработная плата номинально росла, просто рост цен всегда опережал рост заработной платы.  Получив заработную плату человек все равно ее тратил на жизнь, либо откладывал в валюте. Так устроен человек, что ему все равно хочется больше (сравните быт ваших бабушек и дедушек и ваш, сколько вещей было у них и сколько у вас, как часто они путешествовали, даже, как часто ели мясо и хлеб с маслом, не говоря уже о гаджетах, развлечениях и автомобилях). Мы живем в эру экономики потребления, но это отдельная тема. Суть в том, что потребности населения постоянно растут и с такой же скоростью должно расти производство, но в нашей стране оно не росло и не растет так, поэтому мы много импортируем, причем до абсурда, даже яблоки, в буквальном смысле. А импортные товары мы покупаем за валюту, повышая спрос на нее. По идее, мы должны продавать на экспорт (в деньгах) больше либо столько же, чтобы валютные поступления от экспорта покрывали валютные выплаты на импорт – это называется торговый баланс. Если импорт выше экспорта – торговый баланс отрицательней это влечет на повышение курса и наоборот.

Резюмирую: спрос растет всегда, сдерживает его только совокупное наличие денег у населения страны. Если вся страна произвела и продала товара, на сумму равную той, которую вся страна получила на руки в виде личного дохода, то объем производства в стране соответствует объему спроса и цены не растут, но, если страна произвела меньше, чем получили люди на руки, цены растут. 

— Зачем же тогда печатать дополнительные деньги, если это приводит к росту цен а люди богаче не становятся?

— На самом деле, деньги печатают все, даже развитые страны.  Но в развитых странах это делают не для латания дыр, а для стимулирования экономики. Прогнозируемое и умеренный рост цен выгодно производителям и это стимулирует развитие производства.  В нашей стране экономика не работала и не работает правильно. Почему? На это влияют три фактора. 

Первый: в лихие девяностые произошло значительное расслоение общества, 1% – 5% населения страны стало супербогатыми, другие – бедными.  Все свои сбережения, ввиду нестабильности в нашей стране, бедные люди хранили в долларах «под кроватью», богатые – в долларах за рубежом. То есть, деньги или вытекали из страны, или замораживались «под кроватью».  Представьте себе, что вы кормите кого-то, а он вместо того, чтобы есть пищу, прячет ее под кровать и кричит, что он голоден. Вот такая абсурдная ситуация в стране происходила.

Второй фактор – это завышенные бюджеты, как следствие неэффективного управления государством и коррупции. Предыдущее правительство только в 2015 году ввело систему «Prozorro», которая предназначена решить проблему с завышенными бюджетами.  Задача нынешнего правительства – внедрить реформы, которые повысят эффективность управления государством, и снизят уровень коррупции в государстве.

 Третий фактор: когда экономика в упадке, объемы производства и прибыли предприятий в стране падают, государство недополучает поступления от налогов – и это тоже оказывает существенное влияние на дефицит бюджета.  Как закрывали дефицит бюджета, мы уже обсуждали.

— Понятно.

Что изменилось и что происходит сейчас?

— Что произошло в этом году? Украине начали больше доверять? 

— Возможно, т.к. ей реально начали давать в долг иностранные кредиторы. Если смотреть шире, то в мировой экономике многие эксперты ожидают мирового кризиса. Экономика развитых стран замедляется и местные центробанки, пытаясь выровнять ситуацию снижают ставки рефинансирования (процентные ставки по которым центральный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам, эта ставка влияет на ставки коммерческих банков). Но, т.к. снижаются ставки по кредитам, то снижаются и ставки по депозитам и по облигациям государственного займа (эти облигации интересны тем, что выплата по ним гарантирован государством). Дело дошло до того, что в некоторых странах эти ставки стали отрицательными.

В данной ситуации западные инвесторы начали искать источники доходов среди стран с развивающейся экономикой, в том числе и в Украине. Да, существует риск развития военной агрессии на Донбассе, но все эксперты сходятся во мнении, что он минимален. С другой стороны, имеем уникальную для нашей страны ситуацию с пропрезидентской моно коалицией в парламенте – это дает надежду на политическую стабильность в течение ближайших 5 лет. Учитывая, что доход по ОВГЗ достаточно высокий (в начале года 18% на данный момент 15,5%) многие инвесторы принимают решение в пользу украинских долговых бумаг.

Дальше все опять происходит согласно законам рынка. Только, в данной ситуации, в страну заходят доллары и их становится больше, естественно, цена на доллар в гривнах, становится меньше. С другой стороны, денег на рынке становится больше (но не за счет эмиссии, а за счет займа) и цены на товары растут.

— Вы говорили, что степень доверия в мире финансов значит очень много, не могли бы Вы подробнее рассказать об этом?

— Степень доверия между кредитором и заемщиком, это призма, через которую заемщик оценивает риски своих капиталовложений. Например, если у Вас есть свободные деньги и Вам незнакомый бизнесмен предлагает вложить в его бизнес, то скорее всего Вы ему откажите или начнете подробно изучать его бизнес и наводить справки о нем, чтобы понять, насколько ему можно доверять. В самом лучшем варианте, для этого бизнесмена, Вы займете ему деньги, но под большой процент, т.к. объективные риски увеличиваются еще и личным недоверием к незнакомому человеку. То же самое происходит и с украинскими банками, которым никто не доверяет, и они вынуждены привлекать деньги на депозит под высокий процент. Большая половина населения хранит деньги в наличных долларах, т.к. вообще никому не доверяет. Какое отношение это имеет к финансам? Самое непосредственное – если деньги дорогие (высокие ставки по кредитам) стоимость этих денег необходимо учитывать в ценах на товары, чтобы работать с прибылью. Соответственно, цены на товары выше. Если цены выше, то потребление ниже или растет медленнее, если потребление ниже, то оборот бизнесов относительно небольшой, соответственно, рабочих мест там тоже создается меньше или заработные платы низкие, а это в свою очередь влияет на платежеспособность населения в стране в целом. Резюме: чем выше степень недоверия, тем выше стоимость денег, тем медленнее развивается экономика и тем меньше доходы населения и наоборот, чем выше степень доверия, тем деньги дешевле и их больше на рынке и экономика растет быстрее. Про недоверие к правительству и уклонение от уплаты налогов, мы говорили выше

— Что же делать, чтобы доверие было выше?

— Как это не звучит банально, но нужно бороться с коррупцией и делать независимой и надежной нашу правовую систему. Да, это звучит совсем не про финансы, но здесь прямая связь. Если инвесторы будут уверены, что их деньги надежно защищены и в расчет берутся только рыночные риски, они будут охотнее инвестировать в украинские бизнесы и государство в целом. Если население начнет доверять банкам и будет хранить все сбережения в банковской системе, то кредиты станут дешевле.